Nous abordons le dernier trimestre de l’année 2021 avec en arrière plan une hausse des prix de l’énergie ainsi qu’une révision à la baisse de l’économie mondiale. Ces deux tendances ne pèsent pas encore sur le secteur financier.En effet, les principaux indices actions occidentaux ont retrouvé leurs niveaux d’avant crise.Ils touchent les plus hauts historiques et confirment par la même une tendance générale qui est positive.
Toutefois, les marchés sont clairement soucieux du contexte inflationniste . Ce dernier est essentiellement lié à la flambée des prix du pétrole ( Juin 2020: 35 $ / Novembre 2021: 78$-82$), du gaz et à des pénuries de divers composants dans l’industrie. Cela s’explique par la forte reprise économique ayant suivi la crise du covid 19. Les tensions sont palpables comme le démontre la volatilité du fonds OFI Precious Metal au sein de nos portefeuilles. Cependant, il demeure un actif non négligeable dans le moyen-long terme.
Cette inflation se retrouve sur tous les continents avec un risque de ralentissement de l’économie.Mais ce risque pourrait être accentué par des politiques budgétaires plus restrictives. Nous allons arriver à la fin du « quoi qu’il en coûte » partout dans le monde.De surcroît, des hausses d’impôts pourraient également se profiler à l’horizon. Pour le moment, la croissance est attendue à 4,5 % selon le FMI.
Dans ce contexte, il nous semble intéressant de faire un focus sur la Chine. Nous avons intérêt à prendre au sérieux l’état actuel de la seconde économie mondiale.Depuis quelques mois, sous l’impulsion du Président Xi Jinping, le pays a entamé une phase d’ajustements et de réorientations. Le fonds JP MORGAN China sur lequel nous restons positionnés au sein des portefeuilles assurance vie, reste un incontournable de notre gestion diversifiée car nous avons la conviction que la Chine reste investissable à long terme car il y a toujours un contexte favorable au développement d’entreprises de croissance.
Quand aux banques centrales, elles continuent leur pilotage des taux d’intérêt en fonction de cette période transitoire. Aussi bien la B.C.E que la FED ne presseront pas la voie vers la normalisation monétaire à marche forcée. Ainsi, il est prévu deux hausses de taux aux Etats-Unis et une en Europe l’année prochaine. Nous devrions y voir plus clair d’ici la fin de l’année au sujet de leurs intentions réelles.
Nous restons en ligne avec nos allocations stratégiques et nous reprendrons de nouvelles directions d’ici 2022; qui devrait être bien orientée sous l’impulsion des divers plans de relance dans les différents zones économiques mondiales.
